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银行迎“中考” 增速在放缓

发布时间:2013-11-08 11:37:38  

银行迎“中考” 增速在放缓

近日,上市银行陆续迎来“中考”,2013年半年报业绩报告进入密集公布期,A股16家上市银行年报将在本月悉数亮相。业内情绪悲观,普遍认为今年上半年上市银行业绩平均增速或勉强维持在10%左右,全年业绩增速将全面进入“个位数时代”。

对于银行股,虽有10家已经跌破净资产,但券商认为估值尚未到底,随着半年报密集公布,投资者应以工行、农行等大行配置为主,等待风险释放。

上市银行半年报本月密集发布

近日银行半年报开始进入密集公布的时间窗口。根据上交所和深交所披露信息,本月将有16家上市银行公布半年报,其中,华夏银行于8月9日率先迎来“中考”,随后招商、兴业、交通、平安将在本月中旬接连公布半年报。

本月的最后一周是“重头戏”,包括四大行在内的11家银行将扎堆披露半年报,建行安排在8月26日,农行在8月29日,工行和中行则选择8月30日。

净利增速将持续下滑

近三年来,上市银行净利润增速一直呈持续下滑态势。2012年16家A股上市银行净利润平均增速为17.36%,而2011年上市银行净利润增速为29.17%,2010年为33.48%。在利率市场化提速的背景下,业内普遍认为银行的盈利能力在减弱。今年上半年上市银行业绩平均增速或勉强维持在10%以上,全年业绩增速将全面进入“个位数时代”。

中信证券预计2013年中期上市银行盈利增速为12%。国泰君安此前预期上半年上市银行平均业绩增速为12.5%,但近期则将其预期下调至11.9%。

按照国泰君安的预期,股份制银行上半年平均业绩增幅为12.9%,较五大国有银行11.5%的业绩增幅预期仅有一个多百分点的优势。城商行有望领先,平均预期为17%。具体到个股而言,兴业银行、民生银行、北京银行有望位列前三甲,增幅超20%。

就全年而言,中信证券暂时维持了上市银行10.5%的业绩预测,其中大银行8%-10%,中小银行10%-20%区间有所分化;国泰君安预计全年增幅为10.6%,平安证券预计剔除平安银行的15 家A 股上市银行2013 年平均业绩增幅为11.91%。

银行股:布局大行 等待风险释放

目前,银行股可用“白菜价”来形容,16家银行股中有10家跌破净资产。那么,随着半年报的密集发布,是否可以抄底银行股?

东方证券指出,多只银行股跌破净资产,这一现象背后主要还是反映了市场对贷款质量的担忧。

实际上,银行不良贷款“惯性增长”将是大概率事件。银行业协会报告预计,2013年全年不良贷款余额增长700亿至1000亿元,不良贷款率将保持2012年末的水平,全年维持“一升一平”的格局。

鉴于对不良贷款的担心,金融界首席分析师赵欢表示,目前银行股估值或许还没见底。“银行股近期资金流出的迹象较为明显,当前银行股估值反映了投资者一个悲观预期。本月是银行中报密集公布的时间窗口,可能成为银行股启动的一个催化剂,短线可以关注一下。” 他表示,从中长期看,伴随经济结构转型不断深入,银行股势必会出现业绩分化,必然会有一批能够适应未来市场的银行股脱颖而出,建议投资者选择有预先披露业绩快报或预增公告的银行股。

平安证券则建议投资者,目前应以工行、农行等大行配置为主,等待风险释放。中期投资者可以选取能够享受利率市场化过渡期中的制度红利、并在短期内被情绪化因素错杀的标的,如兴业、浦发和北京银行。

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